钢联热点点评

【行业资讯】
◎宝钢集团金融创新再出一招 首度发行H股标的境外可交换债
新闻回放：宝钢集团旗下子公司于日前在香港顺利地发行了规模为5亿美元可交换债券，标的股票为其所持有的中国建设银行股份有限公司H股股票。据称，这是我国资本市场历史上第一单由H股作为标的股票的境外可交换债券，也是宝钢集团凭借着对政策与市场的敏捷反应，借助于外债发行改革东风，成功地实现了一次有效的海外融资。
钢联点评：有分析人士认为，这将拓宽资本项目可兑换的程度，而借助这样的改革，鼓励有条件的企业实施海外融资，并明确允许资金可以在境内外自由使用，拓宽资本项目可兑换的程度，堪称是资本项目改革一大步。
◎麦格理：中国钢铁厂正陷入囚徒困境
新闻回放：中钢协上周三曾表示明年钢铁厂将大幅减产，而麦格理分析师日前在中国钢铁厂现场考察后指出，由于地方政府、银行、钢铁生产商出于各自利益考量，导致“中国钢厂很难减产”的局面。中国包括钢铁在内的大宗商品行业都陷入“囚徒困境”——不仅无法减产，目前还在增加杠杆避免损失。
钢联点评：中国地方政府因为保就业和维持地方财政收入，不允许钢厂倒闭。现在的情况是，钢铁厂为了不失去市场份额，正在拼命增加新资金投入以避免停产。这几乎让他们陷入了两难的“囚徒困境”。另外，为了避免坏账增加，银行也不允许钢厂倒闭。一铁矿贸易商称，明年的贷款续期已经完成，这意味着今年年底之前的流动性趋紧或许没有市场想象的严重。
◎获政府38亿资金支持 龙煤将度过债券危机
新闻回放：黑龙江龙煤矿业控股集团近日公告称，已获得黑龙江省政府38亿元资金支持，加上该公司自筹的23亿元，用于偿还近期到期的两笔总计58亿元公募债券。
钢联点评：上述38亿元支持资金到位后，加上龙煤集团已自筹到账的资金23亿元，合计61亿元，将如约偿还分别将于12月5日和15日到期的50亿元12龙煤控MTN1和8亿元15龙煤控SCP001债券。龙煤将度过债券危机。
◎能源专项规划初稿拟定 一带一路油气合作瞄准六领域
新闻回放：“一带一路”战略正加速向具体操作层面推进。记者从多方了解到，作为对外合作“重头戏”，能源专项规划目前已拟定初稿，处于征求意见和完善阶段。
钢联点评：按照目前的思路，油气合作将瞄准六大重点领域，包括推进“四个合作区”和“六个产业园区”，建立和完善石油天然气交易中心,开辟新的海陆联运航线,建设亚洲油气主动脉，培育一批世界水平的跨国油气公司，推动能源装备制造及能源服务企业“走出去”等。

【宏观资讯】
◎海关总署出台措施稳定外贸增长 将减少进出口环节收费
新闻回放：海关总署网站25日消息，海关总署近期出台《海关总署进一步促进外贸稳定增长若干措施》，以解决企业实际困难，使通关更便捷、服务更高效，促进外贸稳定增长和转型升级。
钢联点评：《若干措施》围绕优化海关服务提出了加强海关统计分析、深化海关国际合作等举措。如，发挥海关数据信息优势，及时准确反映外贸运行的基本状况、主要特点、发展趋势和有关规律，并从海关角度提出对策建议，为地方政府科学决策、企业发展服务。
◎土十条将定土壤污染治理时间表 详细计划或明年出台
新闻回放：由发改委、环保部、国土资源部、住建部、农业部等多部委共同参与制定的“土十条”(《土壤环境保护和污染治理行动计划》)经过几十稿的修改完善，征求了有关部门和地方政府意见，已经将修改完善后的文件提交国务院审议，目前已经进入方案编制关键时期，原定计划今年内出台可能会延期至明年。
钢联点评：一位专家表示，“因为涉及多个部委之间的协调，加上土壤污染治理的难度和复杂性，所以方案的出台会更加慎重，目前而言，如何根据土壤污染程度、土壤用途性质来分类并有效推进土壤污染修复，同时更好地增强资金使用效率等方面都是大家讨论的重点”
◎四季度PPP建设提速 多地市政路桥项目集中开工
新闻回放：11月23日，交通运输部在江西南昌调研座谈交通运输投融资改革情况。交通部党组副书记、副部长冯正霖强调，各地要努力破解投融资难题，创新投融资机制，全面服务交通稳增长战略，具体措施包括：拓宽投融资渠道、创新投融资方式，用足用好中央专项建设债券，加快推进PPP模式试点。
钢联点评：PPP热潮已经从前期的研讨布局快速行进至落地生根阶段，市政道路则充当了排头兵。对此大岳咨询总经理金永祥分析说，市政道路类项目今年收到“政策红包”，很多地方政府前期本就储备了不少项目，只因资金匮乏而暂时搁置，而引入PPP模式正好能解决这一难题。
◎美国上周初请失业金人数降至26万 为一个月来最低
新闻回放：美国劳工部周三(11月25日)公布的数据显示，美国11月21日当周初请失业金人数下降1.2万，至26万，为一个月来最低水平，基本符合预期，前值经修正为27.2万。
钢联点评：美国11月21日当周初请失业金人数降至26万，表明美国劳动力市场强劲，暗示美联储加息几率上升。美国劳工部分析师称，没有特殊因素影响该周的初请数据，且没有任何一州的初请数据是通过粗略预估得到的。
◎日本央行会议纪要显示经济下行风险忧虑
新闻回放：日本央行11月25日公布的10月份货币政策会议纪要显示，该行政策委员一致认为日本经济和物价前景存在下行风险，在必要时该行应毫不犹豫采取行动。
钢联点评：对此有多数政策委员认为，这主要是全球原油价格持续低迷所导致的结果，而本国通胀走势在稳步改善。但如果日本企业未来在加薪方面持谨慎态度，这一升势也有可能放缓。